Cổ phiếu công ty chứng khoán vừa bị xử phạt, giá lại tăng 10-20%

30% cổ phiếu chứng khoán đã tăng trên 10%/tuần - Ảnh: HỮU HẠNH

Nhóm cổ phiếu chứng khoán trở thành tâm điểm trong tuần đầu tháng 7-2026 khi hàng loạt mã bứt phá mạnh.

Cổ phiếu tăng mạnh dù vừa nhận quyết định xử phạt

Thống kê của Tuổi Trẻ từ 40 cổ phiếu chứng khoán trên 3 sàn cho thấy có 12 mã tăng trên 10% trong tuần giao dịch từ ngày 29-6 đến 3-7.

Dẫn đầu là BVS của Chứng khoán Bảo Việt với mức tăng hơn 22%. Theo sau là PSI - CTCP Chứng khoán Dầu khí tăng 16,3% cùng một số điển hình như VDS - CTCP Chứng khoán Rồng Việt tăng 14,8%, CTS - Chứng khoán VietinBank tăng 13,25% và VUA - CTCP Chứng khoán Stanley Brothers tăng hơn 10%.

Điều đáng chú ý là BVS và PSI vừa nằm trong danh sách bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt.

Theo quyết định xử phạt, Chứng khoán Bảo Việt và Chứng khoán Dầu khí đã để khách hàng thực hiện giao dịch ký quỹ vượt quá sức mua hiện có trên tài khoản giao dịch ký quỹ.

Thông tin xử phạt được công bố trong tháng 6, cho thấy cơ quan quản lý tiếp tục siết chặt kỷ cương đối với hoạt động cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán. 

Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường lại khá trái ngược khi giá cổ phiếu của hai doanh nghiệp vẫn tăng mạnh, thậm chí nằm trong nhóm dẫn đầu toàn ngành.

Cuộc đua giữ khách hàng và mặt trái của cạnh tranh margin

Không chỉ BVS hay PSI, gần đây CTCP Chứng khoán MB (MBS) cũng bị xử phạt do thực hiện dịch vụ chưa đúng quy định.

MBS đã phối hợp với một tổ chức khác cung cấp dịch vụ cho khách hàng vay tiền để mua chứng khoán khi chưa được UBCKNN chấp thuận bằng văn bản trong giai đoạn từ đầu năm 2024 đến tháng 5-2026. 

Công ty cũng bị xác định vi phạm quy định về danh mục chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ tại một số thời điểm. Tuy nhiên, cổ phiếu MBS cũng đã tăng 9,7% trong tuần qua.

Nhiều CTCK thường xuyên ở trong tình trạng sử dụng "cạn" room cho vay (tính đến hết quý 1-2026)

Theo một nhà đầu tư có nhiều năm theo dõi nhóm cổ phiếu chứng khoán, áp lực cạnh tranh hiện nay vẫn rất lớn, đặc biệt với những công ty đã sử dụng gần hết dư địa vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ.

"Khi room margin gần kín nhưng nhu cầu của khách hàng vẫn tăng, các công ty chứng khoán sẽ chịu áp lực rất lớn trong việc giữ chân khách hàng. Đây là giai đoạn đòi hỏi doanh nghiệp vừa phải đảm bảo hiệu quả kinh doanh, vừa phải tuân thủ các quy định của cơ quan quản lý", nhà đầu tư này nhận định.

Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc khối ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình - nhấn mạnh việc tuân thủ các quy định về giao dịch ký quỹ là yêu cầu bắt buộc đối với mọi công ty chứng khoán.

Ở góc độ dài hạn, ông cho rằng cơ quan quản lý có thể nghiên cứu các cơ chế cho phép thị trường sử dụng đòn bẩy linh hoạt hơn, đồng thời phát triển thêm các sản phẩm mới như ETF đòn bẩy (Leveraged ETFs) hay các sản phẩm phái sinh mới, qua đó vừa đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư, vừa tạo điều kiện để thị trường phát triển an toàn và bền vững.

Ở góc độ đầu tư, ông Minh đánh giá nhóm chứng khoán đang bước vào giai đoạn thuận lợi hơn so với quý 2-2026.

Theo ông, lịch sử cho thấy tháng 7 thường là giai đoạn nhóm cổ phiếu chứng khoán có hiệu suất tích cực. Hiện định giá P/B của nhiều doanh nghiệp chỉ quanh 1 lần, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng nhiều năm.

Ngoài ra, thanh khoản thị trường sau khi suy giảm trong quý 2 được kỳ vọng sẽ phục hồi từ quý 3 khi nhiều rủi ro dần giảm bớt.

"Nếu thanh khoản cải thiện trong quý 3 và quý 4-2026, nhóm chứng khoán sẽ là một trong những ngành hưởng lợi rõ nét. Bên cạnh đó, kỳ vọng lãi suất tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ cũng là yếu tố hỗ trợ nhóm tài chính", ông Minh nhận định.